а) Не считайте, что рубль - "всё, пошел на укрепление", когда он вдруг усиливается к доллару за 10 дней на 10%. Это только что произошло.
б) Размах колебаний курса рубля, когда "всё пляшет в экономике", может быть очень высоким.
в) Образ "населения, меняющего доллары на рубли" внушает боль. Если Вы – не работаете на финансовом рынке профессионально – не торопитесь перевкладываться.
Все равно не успеете за рынком и проиграете.
г) Не проклинайте валютных спекулянтов. Это – "санитары леса".
д) Знаменитые сделки "кэрри трейд" (carry trade), о которых все говорят, как о причине усиления рубля.
Грубо говоря, вы за валюту покупаете рубли и потом вкладываетесь в рублевые активы, под высокий процент. Пусть 14%. Получаете доход в рублях. Потом опять меняете рубли на валюту. Если рубль к этому времени еще усилился к доллару (он всем нужен для "кэрри трейд"), то вы получаете 14% в валюте + какой-то % от усиления рубля.
д) Это – сказка для спекулянта.
Этим могут заниматься и российские банки, и крупные финансовые институты – "иностранцы". Ключевое слово – крупные. Мелочи – здесь не место. Она обязательно проиграет.
Это замечательный механизм для нового запуска финансового кризиса. Для мыльных пузырей.
"Кэрри трейд" - дважды – одна из главных причин финансовых кризисов в России (1997 – 1998, 2008 – 2009 гг.).
е) Базовая тенденция рубля – к ослаблению.
В экономике пока ничего фундаментально не изменилось.
Временная стабилизация на более низком уровне.
Санкции – на месте. Доллар США – сильный к евро, ожидается его дальнейшее укрепление. Цены на нефть и прочее сырье – ужас (хотя, по известному анекдоту, и не "ужас, ужас, ужас").
Отток капитала за 1 квартал – больше 30 млрд. долл. Это значит, что он съел (вместе с отрицательным сальдо баланса услуг) большой кусок (минимум 60 – 70%) положительного сальдо торгового баланса.
Падение производства – всё это никуда не делось.
Сжатие кредита, высокий процент, высокая инфляция - всё это на местах.
Растущие риски в балансах банков (и за их балансами) – всё это есть.
ж) Девальвация рубля, пусть шоковая. была чуть ли не самым сильным инструментом оживления экономики.
Рубль на уровне 50 – 52 к долл. – опять переоценен.
з) Если вдруг так и останется, хотя бы на несколько месяцев, то это мощнейший "депрессант" для экономики.
и) Все может случиться на нашем странном валютном рынке.
Он невелик, там – крупнейшие банки, он, по большому счету, может быть управляем.
к) Если кто-то решит закрепить рубль на уровне 50 - 52 руб. или даже ниже 50 руб. - это крупная экономическая ошибка.
Какой вывод для нефинансового человека, не работающего профессионально на рынке?
Не впадать в раж.
Или ажиотаж.
Вести "длинную", не спекулятивную линию в управлении своими активами.
Основываться на переломах в "фундаментальных тенденциях".
Не пытаться трястись вместе с рынком.
"Все равно отскочит", - как говорят сейчас в сумрачных офисах банков и брокеров – дилеров.
! Орфография и стилистика автора сохранены
Многие годы на нашем сайте использовалась система комментирования, основанная на плагине Фейсбука. Неожиданно (как говорится «без объявления войны») Фейсбук отключил этот плагин. Отключил не только на нашем сайте, а вообще, у всех.
Таким образом, вы и мы остались без комментариев.
Мы постараемся найти замену комментариям Фейсбука, но на это потребуется время.
С уважением,
Редакция
